Активы развивающихся рынков под угрозой

BOA Merrill Lynch

BOAML видит риски на развивающихся рынках

При проведении операций кэрри-трейд инвесторы заимствуют средства в стране с низкими процентными ставками и покупают на них высокодоходные активы в других странах. Такая тактика инвестирования помогла развивающимся странам повысить валютные резервы на $ 2,7 триллиона с конца третьего квартала 2008 года, пишут Аджай Сингх Капур и Ритеш Самадхия из BofA в Гонконге в сегодняшнем исследовательском отчете. Приток капитала стимулировал экономический рост и раздул цены, особенно на облигации и недвижимость, сказали они.

приток капитала

ФРС сократила свои ежемесячные покупки в этом году в общей сложности на 20 миллиардов долларов до 65 миллиардов долларов и обязалась постепенно сокращать покупки, так как ситуация  на рынке труда улучшается. Центральный банк США сохраняет базовую процентную ставку в диапазоне от нуля до 0,25 % с 2008 года и увеличил предложение долларов через свои программы стимулирования. Это сопоставимо с затратами по займам более 13 % в Аргентине, 7,5 % в Индонезии и 2,5 % в Польше. "По мере продолжения ФРС  сокращения ее гетеродоксальной политики мы считаем, что эти крупные направления кэрри-трейд, скорее всего, уменьшатся, или вовсе исчезнут", -  пишут аналитики. "Мы считаем, что активы развивающихся рынков остаются в опасности", - подчеркнули они. Акции высокотехнологичных компаний США, а также акции производителей игр и интернет-компаний развивающихся рынков  выросли вместе с расширением баланса ФРС с 2009 года, пишут стратеги.

ФРС США

Цены на недвижимость в Гонконге, Индонезии, Южной Африки, Малайзии, Сиднее и Лондоне также поднялись. Индикатор Bloomberg, отслеживающий 20 валют развивающихся стран, упал до 88,94 3 февраля, самого низкого уровня с апреля 2009 года. Индекс упал на 8,7 % за последние 12 месяцев. Среди 24 валют стран с развивающейся экономикой, отслеживаемых Bloomberg, аргентинское песо,  российский рубль и колумбийское песо - худшие в этом году, потеряв в стоимости 16 %, 6,8 % и 4,4 % соответственно. В Азии южнокорейская вона и тайваньский доллар понесли самые большие потери: 1,4 % и 1,1 %.

развивающиеся рынки

Источники и ссылки

с Forex Pf Ru / Про Финанс Сервис