БРОКЕР-МОШЕННИК Вас кинул!? Сообщите об этом нам и мы расскажем об этом всем!!!

Банк Японии удивил инвесторов

валютный рынок
валютный рынок

На самом ожидавшемся из заседаний Банк Японии (BOJ) удивил рынок, объявив об увеличении объема покупок активов до уровня, превысившего прогнозы, и о никем не ожидавшихся мерах. В ответ, констатирует главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank Джон Харди, пара доллар/иена подскочила еще выше.

Шок и трепет

Банк Японии с легкостью подтвердил и даже превысил ожидания рынка, сообщив во время заседания (в конце азиатской - начале европейской сессии) о планируемых мерах, указывает стратег Saxo Bank.

Согласно этим мерам, покупки японских облигаций будут осуществляться по всей кривой доходности, хотя средний срок погашения будет изменен с трех лет до семи. Сумма выкупа облигаций составит приблизительно 7 трлн иен в месяц (накануне заседания ожидалось увеличение суммы до 5 трлн иен).

В целом предполагается увеличение монетарной базы приблизительно вдвое в течение двух лет (огромный сдвиг, подчеркивает Дж.Харди, поскольку теперь внимание будет сосредоточено на этом, а не на номинальных процентных ставках). В настоящий момент, по данным эксперта, монетарная база составляет приблизительно 135 трлн иен, а темпы роста составят 60-70 трлн иен в год. "Эта мера привлекает наибольшее внимание, поскольку BOJ надеется достичь целевого значения инфляции в 2% в течение двух лет", - отмечает Дж.Харди.

Банк Японии также намерен продолжить курс на ослабление до тех пор, пока не будет достигнуто целевое значение инфляции 2%, то есть, по словам валютного стратега Saxo Bank, можно ожидать продолжения монетарных волнений, если уровень инфляции не вырастет в течение нескольких месяцев.

Планируется также временная отмена "правила банкноты", которое теоретически сдерживало размер бухгалтерского баланса BOJ в соответствии с объемом средств, находящихся в обращении.

"Масштабные меры по стимулированию японской экономики с помощью потока ликвидности определенно вызвали тот эффект, которого ждал Банк Японии, - резкое падение иены по отношению к доллару и не менее резкий рост индекса Nikkei. Валютные трейдеры задаются вопросом: сможет ли это вызвать еще более широкое движение на рынке активов и снижение иены после первоначальной реакции? Иначе говоря, должны ли мы строить свои ожидания на том, как меры ФРС в 2010г., в частности QE2, продолжали поддерживать рынки активов по всему миру и спекуляции carry в долларе против основных валют? Или эти меры лишь ослабят иену и в долгосрочной перспективе не смогут помочь японской экономике и усугубят сомнения в эффективности подхода монетарной политики? Я больше склоняюсь ко второму варианту, хотя потребуется много времени, чтобы разобраться с перспективами", - подчеркивает Дж.Харди.

Ирония, по его мнению, заключается в том, что пока Банк Японии обещает инфляцию, доходность японских облигаций стремится к рекордным минимумам в ожидании покупок со стороны BOJ. На предыдущей сессии доходность 10-летних японских бумаг упала до 0,44%, хотя открывала неделю вблизи отметки 0,6%, а в 2012г. держалась на уровне 1,00%.

"Если инфляция не вернется, японские облигации - последнее, что захотят покупать инвесторы. Но пока все дело в "потоке". Отрицательные процентные ставки, очевидно, скоро придут в Японию, поскольку начинается "великая конфискация японских сбережений". Как отреагируют японские вкладчики? Купят рисковые активы за границей, купят внутренние акции, купят физические активы, такие как драгоценные металлы и недвижимость? В конце концов, как отреагирует остальной мир на концепцию валютных войн? Много вопросов, мало ответов… пока. Посмотрим, куда нас заведет спонтанная реакция", - заключает главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank.

Saxo Bank
Saxo Bank

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг