Евро укрепился за последние месяцы

Обзор валютного рынка на четверг

За последние пару месяцев евро сильно укрепился, однако этот процесс может продолжаться и дальше

За последние пару месяцев евро сильно укрепился, однако этот процесс может продолжаться и дальше, полагает директор по инвестициям London & Capital Пау Морилья-Джинер. "В конечном счете сейчас у зоны евро - актив платежного баланса. Это не относится к периферии, актив приходится не на эти страны, но в целом еврозона экспортирует больше, чем импортирует. Кроме того, ЕЦБ даже близко не подходит к той политике, которую проводят Банк Англии или ФРС, такого расширения баланса в Европе не предвидится. Значит, евро будет оставаться сильной валютой. Но это значит, что те европейские компании, которые в текущем квартале показывают неплохие результаты за счет экспорта, вполне могут столкнуться с трудностями в ближайшие месяцы. И это, естественно, отразится на прибылях. Поэтому я не стал бы сегодня покупать много европейских акций", - заявил Bloomberg П.Морилья-Джинер.

По мнению директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимира Брагина, подзабытая тема валютных войн вновь стала приобретать актуальность. Одним из поводов стало ослабление иены, последовавшее за приходом к власти в Японии нового правительства, взявшего цель на ускорение инфляции и расширение мер монетарного стимулирования. Другим - укрепление евро, которое может болезненно ударить по экономике ряда стран и свести на нет усилия правительств региона и ЕЦБ по стабилизации ситуации с долгами.

"Евро, кстати, укрепился к доллару с минимумов 2012г. почти на 13%, что явно заставляет задуматься о возможных мерах, препятствующих укреплению евро. Из других примеров можно привести Швейцарию, ограничившую еще в 2011г. курс франка к евро (тогда франк за короткое время потерял 20% относительно евро), а также любую другую страну, у которой быстро растут золотовалютные резервы", - подчеркивает эксперт.

Как считает В.Брагин, если целенаправленным ослаблением национальной валюты занимается небольшое число стран и интервенции носят ограниченный характер, то проблем нет. Но если этот процесс принимает массовый характер, происходит так называемая "гонка девальваций", то это уже серьезный инфляционный риск, причем в рамках всей мировой экономики. Такой сценарий, хотя пока и маловероятный, очень неприятен для инвестирующих в облигации, где реальная доходность портфелей рискует уйти в отрицательную зону. Зато выиграют те, кто инвестирует в реальные активы, такие как акции и сырьевые товары, которые подвержены инфляционной переоценке, заключил В.Брагин. 

 

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг