Медвежий прогноз по австралийской валюте

Банк JP Morgan Chase

Дифференциал по ставкам Австралии и США начнет расширяться, что усилит давление на австралийский доллар. Экономисты J.P. Morgan больше не рассчитывают на снижение ставки РБА в этом году. Экономика постепенно возвращается к темпам роста, соответствующим трендовым значениям, последние данные по инвестициям в основные средства развеяли страхи относительно инвестиционного кризиса, а фискальное давление со стороны Бюджета, скорее всего, будет не таким сильным, как предполагалось ранее. Более того, спекулятивное оживление на рынке жилья и весьма скромный рост занятости, скорее всего, заставят Центробанк повременить с изменением ставки в какую бы то ни было сторону. Экономисты J.P. Morgan прогнозируют, что РБА повысит ставку в третьем квартале 2015 года, на один квартал раньше Федрезерва. 

Дивергенция между австралийцем и ценами на сырье

Главный фактор риска для австралийского доллара связан с динамикой цен на сырьевые активы. Одним из знаковых событий прошлого месяца стала растущая дивергенция между курсом австралийской валюты и ценами на сырье. Это важный фактор с макроэкономической точки зрения, поскольку снижение валютного курса должно частично компенсировать влияние низких цен на сырье на номинальный рост доходов в экономике. Как уже отмечалось ранее в прогнозах банка, РБА предпочтет ничего не делать в этой ситуации, по крайней мере, пока экономика способна демонстрировать рост на уровне 3%, а безработица устойчиво держится ниже 6%.

валютная пара австрал-доллар

Стабилизация экономического роста в Китае уже полностью учтена в ценах. На самом деле в банке ожидают скоромного восстановления темпов роста в Китае, несмотря на то, что последние индексы PMI указывают на стабилизацию процессов экономического восстановления. Согласно прогнозам, во втором квартале текущего года реальный ВВП в Китае вырастет на 6.8% кв/кв, что несколько выше показателя первого квартала на уровне 5.9% кв/кв. У австралийского доллара давно сложились тесные взаимоотношения с китайским PMI в секторе обрабатывающей промышленности, при этом последняя ценовая динамика AUD говорит о том, что валюта несколько переоценена относительно PMI. В этом контексте дальнейшее улучшение китайских данных может не оказать существенной поддержки австралийскому доллару.

рост ВВП Китая

Австралийскому доллару будет трудно заметно вырасти от текущих уровней. Вряд ли последнее решение по ставке Европейского центрального банка окажет серьезное влияние на валюты carry, учитывая незначительный объем чистых вливаний ликвидности. Конечно, в условиях низкой волатильности carry в большей степени определяет судьбу австралийского доллара, нежели фундаментальные факторы, однако если динамика заведет нас слишком далеко, рынок начнет снижать прогнозы по процентной ставке. В целом, это соответствует предположению о том, что ближайшие шесть месяцев австралийский доллар проведет в диапазоне 0.9100-0.9400.

ЕЦБ

Процесс консолидации ниже апрельских максимумов находится в самом разгаре, однако рост от январских минимумов еще не завершен. Важно отметить, что нисходящая коррекция с последующим тестированием ключевых уровней поддержки согласуется с восходящей тенденцией в среднесрочной перспективе. В течение последних нескольких недель пара неоднократно пыталась развить нисходящее движение, однако всегда останавливалась в зоне поддержки 0.9200/0.9130, что повышает вероятность прорыва апрельских максимумов на уровне 0.9463. Обратите внимание, что эта область поддержки представляет собой минимум мая/апреля, 38.2% коррекции относительно январских минимумов, 200-дневную поддержку и зону прорыва в конце марта. Пока она не пройдена, у австралийского доллара сохраняется восходящий потенциал. В банке не исключают вероятности движения к новым бычьим целям на 0.9500/0.9550, которые совпадают с 76.4% коррекции относительно падения от октябрьских высот  и ноябрьскими максимумами. Далее следует 0.9758 (максимум октября прошлого года), однако вряд ли он будет достигнут, учитывая состояние перекупленности австралийского доллара.

торги на валютном рынке

Следует также подчеркнуть, что динамика кроссов соответствует восходящему потенциалу AUD. В этом отношении, прорыв  EUR/AUD ниже зоны поддержки 1.45/1.4470 указывает на возможность тестирования области 1.40 в среднесрочной перспективе. Более того, прорыв ниже 1.7735 в паре GBP/AUD и рост AUD/JPY выше  96.13/96.53 также согласуется с общей позитивной динамикой австралийского доллара.

австралийский доллар

Источники и ссылки

с Forex Pf Ru / Про Финанс Сервис