Страх перед падением доллара

Мнение валютных стратегов RAB Capital

Опасения, что новый раунд количественного ослабления приведут к падению доллара, не оправдались

По словам валютных стратегов RAB Capital, опасения, что новый раунд количественного ослабления приведут к падению доллара, не оправдались. Они были основаны на неверном понимании процесса создания денежных средств. Банки зарабатывают большую часть денег, выдавая ипотечные кредиты с жильем в качестве обеспечения. Если же обеспечения недостаточно, займы не предоставляются. За период с 1990 по 2006 годы объем ипотечных кредитов держался на уровне 0.4 от стоимости запасов жилья. В 1990 году жилье на сумму 6.000 млрд. долларов обеспечивало кредиты на сумму 2.500 млрд. А к 2006 году 23000 млрд. жилья обеспечивало кредиты на сумму 9.000 млрд. С 2006 года стоимость жилья упала до 17.000 млрд. долларов, сумма кредитов, которые они могут обеспечить, сократилась до 6.500 млрд. долларов. Но на самом деле сумма кредитов достигала 10.600 млрд. Цены на жилье не будут существенно расти в условиях переизбытка предложения. Между тем нормальное соотношение между запасом жилья и ипотечным долгом можно вернуть только путем сокращения ипотечного долга через выплаты и дефолты. ФРС влила в экономику 2.400 млрд. долларов. Это неравноый бой, в котором дефляция все еще побеждает. "Страх перед падением доллара создал редкую возможность для долгосрочных инвесторов".

с ProFinans Servis / Forexpf ru / ПроФинанс сервис