Влияние факторов риска на динамику рынков

банк Goldman Sachs

Goldman Sachs о ключевых факторах риска

1. Одним из наиболее важных макроэкономических событий недели, несомненно, является заседание FOMC, запланированное на среду, за которым последует первая пресс-конференция Йеллен. «Мы не ждем никаких изменений в прогнозах и полагаем, что сокращение программы покупки гос. облигаций и ипотечных ценных бумаг будет разворачиваться запланированными темпами. Таким образом, она будет полностью законыена к осени. На этом заседании в центре внимания будут формулировки заявления о намерениях», - отметили в GS. Скорее всего, Федрезерв предпочтет не менять текущие финансовые условия, которые, в целом, отвечают сложившейся ситуации и способствуют возврату к экономическому росту  на уровне 3% (в первом квартале, согласно прогнозам, экономика вырастет на 1.5%). Учитывая сложившиеся обстоятельства, Центробанк, вероятно, предпочтет «качественные» акценты в заявлении о намерениях в целях повышения срочной премии. Позитивная экономическая статистика подтвердит этот прогноз.

ФРС США

2. Украина и связанная с ней неопределенность. До недавнего времени перепетии геополитического кризиса в Украине били лишь по рынкам самой Украины и России; также незначительное негативное влияние ощущали на себе страны, тесно связанные с экономиками вовлеченных в конфликт стран (Австрия, Финляндия, страны Балтии и Германия). Не исключено, что Россия сократила долю своих резервов, деноминированных в долларах США, опасаясь возможных санкций со стороны США, однако американские рынки пока больше внимания уделяют внутренним проблемам. «В свете текущих событий, мы оставляем свои прогнозы по характеру риска без изменений», - отметили в банке.

кризис вокруг Украины

3. Смена курса юаня и потенциальные последствия. В ближайшие недели нас ждет новый всплеск волатильности юаня, эта динамика согласуется с целями китайской администрации и усиливается процессом закрытия спекулятивных позиций. Но, в целом, GS по-прежнему ждет укрепления доллар/юаня к концу года. В банке предполагают, что через 12 месяцев курс юаня будет держаться на уровне 6.05 ан фоне роста деловой активности в Китае и возобновления роста ставок. Однако последствия для региональных кроссов будут незначительными по двум причинам: Во-первых, изменения валютной политики Китая нацелены на повышение гибкости китайских рынков и, в конечном счете, они приведут к стабилизации капитальных счетов. Во-вторых, практика показывает, что динамика юаня не является важным катализатором для других азиатских валют.

курс юаня

Источники и ссылки

с Forex Pf Ru / Про Финанс Сервис